Μελέτες που συνδέουν τα χαρακτηριστικά του ανθρωπίνου δυναμικού με την προσέλκυση των VC επενδύσεων.

Αν και έχουν γίνει πολλές εμπειρικές μελέτες που συνδέουν το ανθρώπινο δυναμικό με την προσέλκυση VC επενδυτών, λίγες είναι αυτές που αφορούν NTBFs εταιρίες. Υποστηρίζεται σχεδόν ολοκληρωτικά ότι η προηγούμενη εργασιακή εμπειρία των ιδρυτών είναι ζωτικής σημασίας για την ανάπτυξη της εταιρίας. Αντιθέτως δεν συμφωνούν οι γνώμες το ίδιο και με την εκπαίδευση και το μορφωτικό επίπεδο των ιδρυτών, και κατά πόσο αυτή επηρεάζει την ανάπτυξη. Οι πρώτες μελέτες που βασίζονται σε αποτελέσματα ερευνών και σε συνεντεύξεις με VC επενδυτές δείχνουν μια προτίμηση των επενδυτών σε ιδρυτές οι όποιοι έχουν προηγούμενη εργασιακή εμπειρία σε τομείς οι επιχειρήσεις σχετικές με τις NTBFs.

Βλέποντας και μια διαφορετική άποψη (Zacharakis and Meyer, 1998) αλλά και πιο πρόσφατα (Kaplan and Strömberg 2004) αναλύοντας τις 11 VC πιθανές  επενδύσεις σε 67 εταιρίες .

Μέρος της λογικής για να επιτευχθεί τελικά η συνεργασία ήταν το επίπεδο και η ποιότητα της διευθυντικής ομάδας, και λιγότερη προσοχή φαίνεται να δίνουν οι VC επενδυτές στην προηγούμενη εργασιακή εμπειρία πάνω στον ίδιο βιομηχανικό τομέα. Παρ 'όλα αυτά, τα οικονομετρικά στοιχεία για τη σχέση μεταξύ του ανθρώπινου δυναμικού των ιδρυτών των επιχειρήσεων και την πιθανότητα λήψης χρηματοδότησης VC είναι αρκετά περιορισμένη και αρκετά ασαφή. 

 Όσον αφορά την εκπαίδευση, (Audretsch και Lehmann (2004)) τονίζεται ότι σε ένα δείγμα 341 γερμανικών νεοσύστατων επιχειρήσεων αριθμός των διευθυντικών ατόμων των επιχειρήσεων με ένα PhDdegree δεν έχει καμία επίπτωση στην πρόσβαση στους  VC επενδυτές.

Αντίθετα σε άλλη μετέπειτα έρευνα, (Engel και Keilbach (2007)) , αναλύοντας ένα μεγαλύτερο δείγμα νέων  γερμανικών επιχειρήσεων, διαπιστώθηκε ότι η εκπαίδευση των ιδρυτών επηρεάζει καθοριστικά την πιθανότητα λήψης VC.

Μια άλλη έρευνα έδειξε (Baumand Silverman (2004)) έδειξε ότι η ετήσια ποσό

της VC χρηματοδότησης που λαμβάνονται από τις καναδικές βιοτεχνολογικές start-ups αυξάνει με τις διαχειριστικές ικανότητες του προέδρου της εταιρείας, ενώ σχετίζεται αρνητικά με την επιχειρηματική εμπειρία της.

Beckman et αϊ. (2007) εξέτασαν τόσο την αρχική ομάδα ίδρυσης όσο και η τρέχουσα κορυφαία ομάδα διαχείρισης των Start ups στο Silicon Valley και της σύστασης επιχειρήσεων, δείχνοντας  ότι η πιθανότητα να λάβεις VC αυξάνεται με την

προγενέστερη εμπειρία των τωρινών  manager αλλά  και των ιδρυτών , σε αντίθεση με την προ– start up εμπειρία τους που και πάλη είχε αντίθετα αποτελέσματα.

Οι Shane και Stuart (2002) βρήκαν παρόμοια αποτελέσματα για τις επιχειρήσεις που δημιουργήθηκαν κατά την περίοδο 1980-1994 για να αξιοποιηθούν οι  MIT παραχωρημένες

εφευρέσεις.

Επιπλέον, δεν κάνει καμία διαφορά εάν οι ιδρυτικές  ομάδες που περιλαμβάνουν ένα ή περισσότερα άτομα με ειδική προηγούμενη εργασιακή εμπειρία.

Οι Eckhardt et al. (2006) ξεχώρισαν από άλλες μελέτες στο ότι το πρότυπο για την παραλαβής των εξωτερικών κεφαλαίων (συμπεριλαμβανομένων και των  VC) ως

διπλή διαδικασία επιλογής. Πρώτον, οι ιδρυτές των επιχειρήσεων  αποφασίζουν αν θα ζητήσουν χρηματοδότηση από εξωτερικές πηγές. Στη συνέχεια, οι επενδυτές επιλέξετε ανάμεσα σε υποψήφιες επιχειρήσεις . επιλέγουν εκείνες που ταιριάζουν καλύτερα επενδυτικά κριτήρια τους. Ανέλυσαν διαχρονικά δεδομένα σχετικά με ένα αντιπροσωπευτικό δείγμα  221 ελβετικών start up. Λιγότερο από το 10% των επιχειρήσεων του δείγματος έλαβαν  τελικά VC. Ούτε ο αριθμός των ετών της εμπειρίας των ιδρυτών ούτε ο συνολικός αριθμός των προτέρων start up επιχειρήσεων που είχαν  ιδρύσει φαίνεται να επηρεάζουν την επιλογή των επενδυτών ή την πιθανότητα απόκτησης εξωτερικής χρηματοδότησης.